גלגל הצלה 

הציבור שוב הכריע. ביום שישי בצהריים בורסות אסיה נצבעו אדום דם, אירופה נצבעה באדום והפעם לא בגלל אוהדי הפועל תל אביב. החוזים בבורסות ארה"ב הראו עוד יום של מימושים חדים.באותו הרגע הפאניקה הכריעה את ראש הבנק המרכזי האמריקאי. מישהו היה חייב להרים את הכפפה. זוכרים את המאמר שלי "דרוש מנהיג"? התשובה היא, שכיום אין מנהיג בעולם הפיננסי. הנעלים של גרינספן גדולות מאוד על כל אדם באשר הוא בעולם. מסתבר שברננקי עדיין תקוע באקדמיה ועם השקפת העולם המתמטית. בניגוד גמור אליו, הקודם לו בתפקיד, שיחק עם המתמטיקה בין שתי ידיו. האקדמיה מול הפראקטיקה. שני עולמות שונים כאשר אי אפשר בלעדי אחד מהם. ברננקי מתחיל לצבור ניסיון בשטח. אולם בקצב איטי מהצפוי, האסימון ירד רק אחרי שניערו היטב את מכשיר הטלפון ביום שישי שעבר וזה עדיין, בדיעבד, לא מספיק בשביל לגרום לראש הפד להוריד את הריבית המוניטארית. גם זה יגיע. יש הטוענים כי הרכבת עברה בתחנה. כלומר הכדור כבר מתגלגל ואי אפשר לעצור אותו. כל הניסיונות שהיו והבאים לבוא הם בסה"כ יעקבו זמנית את הסוף שהוא ידוע מראש. האטה כלכלית ומיתון כלכלי. הפעולות עכשיו הן שיקבעו עד כמה עמוק יהיה המיתון (!) ולא האם נכנס למיתון או לא. מאקרו כלכלההפד הוריד את הריבית להלוואות בין בנקים והבנק המרכזי. למעשה הפד הופך את הדולר לזול יותר. המשמעות היא חולשה של הדולר מול שאר המטבעות וצפי להורדה של שיעור  הריבית המוניטארית בפגישה הבאה בחודש ספטמבר. אך עם כל שינוי חיובי יש שינוי שלילי. למעשה הורדת הריבית היא הרחבה מוניטארית לכל דבר. המשמעות הכלכלית היא צמיחה. האינפלציה בארה"ב מסתכמת לאחר הנתונים האחרונים ב- 2.4% שנתי. 0.4% מעל לטווח העליון של הפד. על פניו הפד לא יוריד את הריבית בחודש ספטמבר. שוב ברננקי "תקוע" בין האקדמיה לדרישה בשטח. האינפלציה לא מאפשרת הורדות ריבית. ההפך הוא הנכון, האינפלציה דורשת העלאות ריבית שכן הפעולה האחרונה של הפד תאיץ את מנגנון האינפלציה. האם יתכן שהפד יוריד את הריבית ויאלץ לעלות אותה בשלב מאוחר יותר? בהחלט. מהלך שכזה דיי ינעל את הסיכויים להתאוששות פיננסית והדרך למיתון תפתח באופן סופי. אלו הם ימים קשים למשקיעים ולסוחרים אשר סוחרים לטווחים של יותר ממספר ימים, Swing  ו- Core. עיקר הפעילות של הסוחרים, אני מניח, היא של סוחרי היום אשר משייטים בפוזיציות תוך כדי תנודתיות גבוהה מאוד ועמלות נמוכות.מנקודת מבט של סוחר ומשקיע אפקט ניהול הסיכונים הוא המכריע. פעילים בשוק ההון אשר יבחרו את הכיוון למעלה או למטה חייבים לצפות לתשואה מעל לרגיל על מנת שתצדיק כניסה לפוזיציות.להערכתי, עקב השינויים האחרונים במדיניות הפד, הסיכון במסחר לכיוון היורד שווה לסיכון במסחר לשוק עולה. משקיעים וסוחרים אוהבי הסיכון ינצלו את המצב לכניסה לפוזיציות. לעומתם שונאי הסיכון ימתינו על הגדר להתבססות ולהתבהרות כלכלית. זה הזמן לשאול האם את/ה אוהב או שונא סיכון? ניתוח טכניבימים שכאלו הניתוח טכני הוא חיוני ובגדר חובה. כל משקיע וסוחר צריך להתבסס על שיטה מסויימת אשר תאותת על הנעשה בשוק המניות בצורה כללית, ברמה של מאקרו ושתאותת על פוזיציות נקודתיות ואסטרטגיות ברמה של המיקרו.הסיסטם הטכני שאני מיישם ברמה של המאקרו מאוד פשוט והוא השוואה של מחיר 4 המדדים העיקריים בבורסות ארה"ב לממוצע 32 שבועות. להלן הנתונים:מדד נאסד"ק 100,  שער המדד -  1888, מחיר הממוצע - 1874. מעל הממוצע.מדד דאו גונס, שער המדד - 13079, מחיר הממוצע - 13017. מעל הממוצע.מדד השבבים, שער המדד - 487, מחיר הממוצע - 491. מתחת לממוצע.מדד S&P 500 , שער המדד - 1445, מחיר הממוצע - 1463, מתחת לממוצע. ראה נספח.  המסקנה מהסיסטם נגזרת ממספר המדדים אשר מעל ומתחת לממוצע 32. כרגע יש 2 מדדים מעל הממוצע ו- 2 מדדים מתחת לממוצע כאשר מדד השבבים מאוד גבולי. הנחת העבודה היא ששוק המניות האמריקאי נמצא במצב נטראלי ולצורך עבודה תקינה בשוק המניות יש לסחור לשני הכיוונים בו זמנית ובהתאם ליחס שורט/לונג אשר נקבע מראש. הניתוח הטכני מאשר את חוסר הוודאות במאקרו כלכלה. מסקנה נוספת היא, המסחר בבורסות ארה"ב אינו מאפשר מסחר רוחבי. כלומר לשמור על בסיס מזומן ולא ליצור חשיפה מעבר לרמה שנקבע בניהול כספים. מהזווית של המיקרו המשך עבודה שיגרתית בהתאם לשיטת המסחר עם דגש חזק של ניהול סיכונים וניהול כספים. שני סקטורים מעניינים טכנית וכלכלית הם סקטור הפיננסים והאנרגיה.הירידות בשני הסקטורים נבלמו בצורה פנטסטית ויש יגידו בצורה מושלמת. סקטור הפיננסים בפוקוס של כל הסוחרים עקב האירועים האחרונים. התאוששות של המדד תאשר את היציאה מהמשבר והמשך התנועה היורדת תאשר את המשך חוסר הוודאות ואת הפחד של המשקיעים.סקטור האנרגיה נהנה ממחיר נפט גבוה וסביר להניח שהחברות יהנו ממחירים גבוהים יותר כאשר הדוחות יפורסמו והפער בין וול סטריט למיין סטריט יסגר. ראה נספח. מניתוח מדד השבבים והדאו גונס נמצא כי ה- LL נשבר ונוצר LL חדש. משמע המגמה היא - ירידה.על מנת לנתח טכני את המדדים במצבים שכאלה יש צורך בכלים טכניים יותר כבדים. לדוגמא יחסי פיבונאצ'י. מתיחת סרגל פיבונאצ'י תאפשר למפות את הטווח של המדדים ולמצוא נקודות חולשה עיקריות. ראה נספח. סיכום המסקנות 

1. ברננקי מתחיל לבצע פעולות מנהיגות אך באיחור קריטי.
2. הנחת העבודה לפגישה של הפד בחודש הבא היא שהריבית תרד.
3. שוק המניות מוגדר בחלקו שורט וחלקו לונג. לא מומלצת חשיפה לכיוון אחד.
4. שוק המניות לא מאפשר פעילות מסחר רוחבית.
5. פעילות מסחר יומי היא המועדפת בימים אלו.
6. שונאי סיכון ימנעו מלסחור במצב הנוכחי ואין פסול בכך.
7. על אוהבי הסיכון לחשב היטב את התשואה הפוטנציאלית לפני ביצוע הפעולה ולצורך אימות יחס סיכוי סיכון. התשואה צריכה להיות גבוהה מהרגיל.