סקירת השוק בניו יורק - NYSE דצמבר 2008 

על מנת להרכיב תמונה של השוק חשוב לבחון את הפרמטרים הבאים המסודרים על פי סדר חשיבות:
? מקרו כלכלה - ביצועי המשק והכלכלה העולמית.
הכלכלה המערבית מתכווצת, קצב הצמיחה יורד ורמת האבטלה עולה.
משבר הנדל"ן בארה"ב התפתח למשבר פיננסי, בנקים למשכנתאות איבדו את הונם,
ובנקים נוספים ברחבי העולם נאלצו למחוק השקעות שבוצעו בענף נדל"ן בארה"ב.
עוד ועוד כלכלות וסקטורים נסחפים למשבר הכלכלי, למצוקת האשראי, לחשש מירידות
מחירים הקטנת הזמנות וירידה בפעילות הכלכלית, העתיד נראה כיום בצבעים פחות זוהרים,
אלא בגוונים של אפור.
המשבר הכלכלי חצה והתפשט לכל תחומי הכלכלה, הציבור חושש מהבאות וצורך פחות,
פרויקטים מוקפאים ומתבטלים ורמת אבטלה צומחת בקצב.
? סחורות, ריבית, מטבעות ותנודתיות.
הדלק והסחורות שמחירם המריא לשחקים ב2007 ובחצי הראשון של 2008 שינו את מהלכם
המיתון בכלכלה וירידה בביקושים השפיעו על שווקי הסחורות ומחיר המתכות והדלק צנח עם
הירידה בביקושים.
הדולר ממשיך את מהלך ההתחזקות מול היורו ושאר המטבעות החשובים, מסמן בראש
ובראשונה על היחלשות של אירופה נוכח הירידה בפעילות הכלכלית והרמה הגבוהה אליה הגיע היורו.
התנודתיות של השוק שבה לעלות, ומאשרת את חשש המשקיעים וחוסר בהירות לגבי עתיד
השוק.
מדד ה VIX המשקף בצורה טובה את רמת הפחד והחששות בשוק נמצא ברמות שיא המאשרות שאנחנו נמצאים בתוך משבר מורכב ושונה ממה שהיה בשנים האחרונות.
ה VIX שוהה כחודשים ברמה מעל 45, רמה שמציינת חשש גדול מפני משבר וצניחת מחירים.
? מגמה הראשית של השוק.
המגמה הראשית של השוק בניו יורק ממשיכה להיות מגמה יורדת, שהחלה בסוף 2007,
בתחילת אוקטובר 2007 היה מדד S&P500 ברמה של 1,570 ומאז המדד יורד בכמה גלים.
השוק ירד לרמה של 50% מרמת השיא, מהלך עוצמתי שלא קורה כל שנה, דבר המסביר את מורכבות ועוצמת המשבר הכלכלי.
? סקטורים
החשש ממיתון סוחף את מרב הסקטורים כלפי מטה בראשם סקטורי הטכנולוגיה והסחורות ותעשיית הדלק, סקטורי הLOW TECH זוכים לביקוש באופן יחסי.
? מגמה המשנית של השוק.
המגמה המשנית של השוק התחלפה לשורית בעוצמה נמוכה, השוק מתקן לאחר ירידה של
S&P 500 לרמה של 750.
מודולי המגמה המשנית ומודל FORWARD כפי שמוצג באתר http://forward100.tripod.com
מאשרים את השינוי במגמה והופעה של ביקושים, עליה של המודל המינורי לקו עליון מאותת על תיקון של גל העלייה, בשוק כל כך שלילי גל התיקון יכול להפוך לגל ירידות נוסף.
מגמה ראשית יורדת מאופיינת בגלי ירידה חדים ותיקונים מהוססים.


לסיכום:

הכלכלה במשבר מורכב, המדדים הכלכליים מציגים צמיחה שלילית ירידה בהכנסות ופעילות המשק.
נגידי הבנקים מורידים את הריבית והממשלות מתכנות ומצהירות על מהלכים לתמיכה במשק.
בסופו של יום השוק משקף את הציפיות לטווח של חצי שנה, החברות מדווחות על ירידה בביצועים
ומחנק אשראי, האטה הכלכלית התפתחה בעוצמה גבוהה בזמן קצר.
התגובה של השווקים משקפת נכונה את הצפי הכלכלי ורק אחרי התייצבות כלכלית ותחילה של ביקושים
למוצרים וגידול הזמנות נוכל לצפות לשיפור בשווקים.
איתות ראשון לרגיעה בשווקים צפוי להתקבל על ידי ירידה במחזורים, דשדוש, שלב מקדים לשינוי
אווירה למגמה ראשית שורית.
השוק רבוי צלקות ייקח זמן עד הפצעים יגלידו והכסף הגדול יחזור לאיטו לשוק.


יוסי זיידמן

המידע הוא לימודי ואינו מהווה המלצה לפעול בשוק