אומנם לרבים מאיתנו המונח אופציות נשמע כסוג של הימור מסוכן, אך אין הדבר כך. אופציות מאפשרות לנו לשלוט בוויסות רמת הסיכוי/סיכון בו אנו מעוניינים. לאור זאת, באמצעות אופציות יש באפשרותנו להקטין סיכונים באפיקים בהם אנו משקיעים או חוסכים, עד כדי נטרולם המוחלט. באמצעות אופציות ניתן גם במקרים רבים להתאים בצורה מושלמת וחסכונית את אפיקי ההשקעה הקיימים, לצרכינו.
מהי אופציה?
אופציה מקנה למחזיק בה את הזכות להמיר את אותה במניות במחיר מימוש מסוים ובתאריך שנקבע מראש. בבורסה בת"א האופציות אינן מומרות למניות אלא מתבצעת רק סליקה כספית ומתבצע קיזוז בין קונה האופציה לבין כותב האופציה. כמו כן האופציות בבורסה בת"א הינן אופציות אירופאיות שניתן לממשם רק ביום אחד הנקבע מראש והוא יום הפקיעה. בבורסה לני"ע בת"א נסחרות אופציות על מדד ת"א 25, שער הדולר לעומת השקל, שער האירו לעומת השקל ומדד ת"א בנקים.
ישנם שני סוגים עיקריים של נגזרים: אופציות וחוזים עתידיים.
אופציות
ניתן לסחור בבורסה באופציות רכש (Call) ואופציות מכר (Put). כל רוכש אופציה רשאי לרכוש או למכור את נכס הבסיס במחיר מוסכם מראש (המוגדר כמחיר המימוש) ובתאריך ידוע מראש (מועד הפקיעה), אך אינו מחויב לכך. תמורת זכות זו הרוכש משלם תשלום "פרמיה".
מוכר אופציית (כותב) Put מתחייב לשלם לרוכש האופציה את ההפרש בין מחיר המימוש לבין שווי נכס הבסיס ביום פקיעת האופציה, בתמורה לפרמיה. מוכר אופציית Call מתחייב לשלם לרוכש האופציה את ההפרש בין שווי נכס הבסיס ביום פקיעת האופציה לבין מחיר המימוש, גם כן תמורת פרמיה. התשלום מתבצע במועד המימוש. שימו לב: במידה וההפרש שלילי - האופציה נמצאת "מחוץ לכסף" ופוקעת ללא תשלום.
קונה האופציה הרבה יותר בטוח מכותבי האופציה מכיוון שההפסד המקסימאלי הינה הפרמיה ששילם. לעומת זאת, כותבי האופציה יכולים להפסיד סכום בלתי מוגבל.
מהי פקיעת אופציות?
פקיעת האופציות הינו הזמן בו מומרת האופציה על נכס בסיס מסוים לנכס הבסיס עצמו.
מימוש האופציה מתבצע בשתי דרכים:
1. אופציות Delivery- באופציות אלו מחזיק האופציה בזמן המימוש מקבל את נכס הבסיס עצמו. בדרך כלל כל אופציה תהיה שונה למאה יחידות נכס בסיס. לדוגמא: המחזיק באופציה על מניות Intel למשל, יקבל בעת פקיעת האופציה 100 מניות של Intel לפי מחיר המימוש של האופציה.
2. אופציות מסוג Nondelivery- באופציה זו שהינה בעיקר מדדים וסחורות, למחזיק האופציה מתבצעת סליקה כספית והוא אינו מקבל את הנכס עצמו אלא מחשבים לו כאילו קנה את הנכס לפי מחיר המימוש ומכר אותו לפי מדד הפקיעה.
מהי אופציה?
אופציה מקנה למחזיק בה את הזכות להמיר את אותה במניות במחיר מימוש מסוים ובתאריך שנקבע מראש. בבורסה בת"א האופציות אינן מומרות למניות אלא מתבצעת רק סליקה כספית ומתבצע קיזוז בין קונה האופציה לבין כותב האופציה. כמו כן האופציות בבורסה בת"א הינן אופציות אירופאיות שניתן לממשם רק ביום אחד הנקבע מראש והוא יום הפקיעה. בבורסה לני"ע בת"א נסחרות אופציות על מדד ת"א 25, שער הדולר לעומת השקל, שער האירו לעומת השקל ומדד ת"א בנקים.
ישנם שני סוגים עיקריים של נגזרים: אופציות וחוזים עתידיים.
אופציות
ניתן לסחור בבורסה באופציות רכש (Call) ואופציות מכר (Put). כל רוכש אופציה רשאי לרכוש או למכור את נכס הבסיס במחיר מוסכם מראש (המוגדר כמחיר המימוש) ובתאריך ידוע מראש (מועד הפקיעה), אך אינו מחויב לכך. תמורת זכות זו הרוכש משלם תשלום "פרמיה".
מוכר אופציית (כותב) Put מתחייב לשלם לרוכש האופציה את ההפרש בין מחיר המימוש לבין שווי נכס הבסיס ביום פקיעת האופציה, בתמורה לפרמיה. מוכר אופציית Call מתחייב לשלם לרוכש האופציה את ההפרש בין שווי נכס הבסיס ביום פקיעת האופציה לבין מחיר המימוש, גם כן תמורת פרמיה. התשלום מתבצע במועד המימוש. שימו לב: במידה וההפרש שלילי - האופציה נמצאת "מחוץ לכסף" ופוקעת ללא תשלום.
קונה האופציה הרבה יותר בטוח מכותבי האופציה מכיוון שההפסד המקסימאלי הינה הפרמיה ששילם. לעומת זאת, כותבי האופציה יכולים להפסיד סכום בלתי מוגבל.
מהי פקיעת אופציות?
פקיעת האופציות הינו הזמן בו מומרת האופציה על נכס בסיס מסוים לנכס הבסיס עצמו.
מימוש האופציה מתבצע בשתי דרכים:
1. אופציות Delivery- באופציות אלו מחזיק האופציה בזמן המימוש מקבל את נכס הבסיס עצמו. בדרך כלל כל אופציה תהיה שונה למאה יחידות נכס בסיס. לדוגמא: המחזיק באופציה על מניות Intel למשל, יקבל בעת פקיעת האופציה 100 מניות של Intel לפי מחיר המימוש של האופציה.
2. אופציות מסוג Nondelivery- באופציה זו שהינה בעיקר מדדים וסחורות, למחזיק האופציה מתבצעת סליקה כספית והוא אינו מקבל את הנכס עצמו אלא מחשבים לו כאילו קנה את הנכס לפי מחיר המימוש ומכר אותו לפי מדד הפקיעה.
למי שמעוניין ללמוד ולתרגל על מערכת דמו וכן להשתשמ בגרפים תוך יומיים בזמן אמת בחינם גם למעוף גם למדדים מטח ועוד :
ניתוח טכני
אופציות מעוף
מערכת דמו חינם
ניתוח טכני
אופציות מעוף
מערכת דמו חינם
