ניחוש של שפל 

השבוע האחרון בשווקים הפיננסים מוכיח לכולם כמה צריך להערך מראש לשינויים בשוק ההון ולנצל את התנודתיות לרווחים גבוהים. השווקים גועשים וסוחרים מיומנים לוקחים את הכסף של סוחרים הפועלים מהבטן. התנודתיות בשווקים היא תוצאה של הפסדים לכאורה בלתי צפויים של סוחרים ומשקיעים חסרי התמצאות המוכרים סחורה בכל מחיר בגלל כניסה מאוחרת או מימוש הפסד בשיא.

כולם עושים טעויות בבורסה, הרוב עושה את אותן הטעויות כל הזמן, הרוב לא אשם, הוא נופל בפח של המיעוט אשר גורמים לו לחשוב שזה הזמן למכור או לקנות כמובן שהמיעוט עושה בדיוק ההפך והרוב נופלים במלכודת.

ניתוח מאקרו כלכלה

נתוני המאקרו השבוע מעודדים מעט כאשר נתון הבלתי המעוסקים ירד ל- 9.7% מ- 10% בחודש קודם. ISM Index היה גבוה מהצפי ועודד את שוק המניות האמריקאי השלילי.

נראה כי הכלכלה האמריקאית בכיוון הנכון והשיפור הכלכלי מחלחל באיטיות אך בבטחה.

נתוני התעסוקה הם המנוע של הצמיחה בשנים הקרובות ולכן הדגש לאורך החודשים הקרובים הוא בנתונים אלו וכמובן בנתוני האינפלציה.

ניתוח שוק המניות

שבוע לא קל עבר על שוק המניות כאשר ההתחלה הייתה חיובית מאוד אך המדדים רק עלו בשביל לרדת. נתוני המאקרו דחפו את המדדים מלמטה למעלה לעבר קו המגמה. הסוחרים ניצלו את הנתונים השליליים, כמו ISM Services, תביעות לדמי אבטלה למימוש רווחים מהירים ופתיחה של שורטים והפאניקה התחדשה. המדדים באירופה קרסו השבוע כאשר המיתון בספרד, יוון ואירלנד נמשך ומקבלי ההחלטות מחפשים ישועה מהגוש הארופאי ומהמזרח וללא מענה.

הלחץ על שוק המניות האירופאי גבוה ורק הודעות משמעותיות יכולות לשנות את המגמה הנוכחית.

ביום שישי המדדים בשוק המניות האמריקאי נבלמו כאשר נתוני התעסוקה גרמו בשעות האחרונות של המסחר לשורט סקוויז מדהים אשר היה צפוי מראש. המדדים נבלמו בממוצע 200 והשלימו את היעד הראשון לשורט וזאת בהתאם לניתוח השווקים מהסקירות הקודמות.

מדד השבבים – SOX בלם את הירידות עוד השבוע כאשר הגיע לממוצע 200 ועלה ביום שישי כ- 2.4%. את המדד ציינתי בסקירה הקודמת כבלם לירידות בשוק המניות ואכן המדד נבלם ראשון ובלם את הירידות ביום שישי. בהמשך עליות בתחילת השבוע יתקבל איתות שיתכן והתקבל שפל ויש להתחיל לבנות את האפיק המנייתי מחדש לאלו שממשו רווחים בחודשים אחרונים.

ראה נספח

ניתוח שוק האג"ח

הבלימה בשוק המניות מעבירה את הכספים אשר באפיקים הסולידים לסיכון מסוים אחרי תשואות נעות בעקבות הירידות בשוק המניות.

כספים בהדרגה יצאו משוק האג"ח לטובת שוק המניות וזאת כמובן אם שוק המניות יחזיק מעל השפל שנוצר ביום שישי. התשואה על האג"ח הקצר עלתה בעקבות נתוני שוק העבודה ומצביעה ששוק האג"ח מתחיל להיות מסוכן לשוק המניות.

ניתוח שוק החוזים עתידיים והמט"ח

שוק החוזים מאוד שלילי וגם חוזה נאסדק 100.

מדד התנודתיות – VIX נבלם ביום שישי על קו המגמה היורד ומאשר שיתכן ושוק המניות בשפל זמני. P/C Ratio הגיע לשיא של 1.21 ומצביע על קונים אופציות מכר או שפל בשוק המניות.

הסטיות בשוק אופציות עדיין גבוהות ויש צפי שהסטיות ירדו במהלך השבוע.

שוק המט"ח געש השבוע כאשר אירופה נכנסת לצרות ומקבלי ההחלטות חסרי אונים מול החובות של המדינות יוון, ספרד ואירלנד. תוכנית חילוץ היא רק עניין של זמן וכאשר זה יקרה שוק המניות יעלה לגל נוסף. היורו/דולר משלים יעד נוסף בשורט – 1.37 ומאותת על מימוש רווחים יפים כאשר לא מומלץ כרגע להתחיל לאסוף יורו/דולר בתחתית.

הין היפני משלים שפלים ושיאים עולים בצורה סימטרית וביום שישי ירד כ- 0.5% ומצביע על התאוששות צפויה במדדי המניות בתחילת השבוע.

שוק הסחורות ירד השבוע בצורה חדה ובעיקר הנפט והזהב מול הדולר. הזהב התהפך ביום שישי ומצביע על סוחרים אגרסיבים אשר צופים את חולשת הדולר ואת התאוששות שוק המניות או שיפור באירופה.

סיכום

הירידות הושלמו לטווח הקצר וכעת זה הזמן להתחיל לבנות את התיקים מחדש או לפחות להערך לכך. שוק המניות באירופה חלשים מאוד אך וול סטריט לוקחת את המושכות כרגיל ויוצאת חזקה מהירידות עם דוחות טובים של Cisco ונתוני עבודה חיוביים.

ניתן להגן על האפיק המנייתי החדש ע"י אופציות על מדדים או מניות ולהתחיל לבנות את התיק עם פתיחה חיובית במדדים ארה"ב.

מימוש רווחים הכרחי בדולר האמריקאי ובשורט על היורו.

מניות מסקטור המתכות יכולות לעלות בצורה משמעותית עקב התחזקות הזהב.

מניות מעניינות

אני מציין את FCX כרלוונטית ללונג, לטווח הקצר, בינוני. המניה מסקטור המתכות- חברת הנחושת הגדולה בעולם. נסחרת ב- 70.2$ לפי שער סגירה ביום שישי. המניה נבלמה על ממוצע 200 ויש תבנית היפוך יפה ואמינה. סטופ מתחת ל- 66$ ויעד של 77$ לפחות.